随着中国DeepSeek-R1引爆全球科技圈并对世界人工智能发展格局产生深刻影响，一些海外投资机构掀起重估中国资产价格的潮流，他们开始关注到中国科技创新能力与产业竞争力全面提升的事实正规的杠杆配资炒股 ，以及国际格局正在发生的变化。

德意志银行报告表示中国目前的经济和工业化大致相当于日本在1980年代“从量变到质变”的转变阶段，但中国规模远远大于日本，“2025年将是投资界认识到中国正在超越世界其他国家的一年”。高盛最新研报预计MSCI中国指数和沪深300指数到年底将上涨20%左右，摩根大通、美银等也开始全面唱多中国。

过去几年，海外市场上一度出现“做空中国”叙事。拜登政府以“去风险”为由鼓动在华外资企业转移，全面封锁中国半导体产业获得高端设备和芯片的渠道，还限制美国部分产业对华投资。但是，美国拜登政府时期的上述叙事现在发生了反转。资本市场“做多美国”的三个主要支撑正在发生动摇：一是拜登政府期间支撑经济繁荣的大规模财政支出结束，特朗普政府将于3月面临债务上限压力，现在他急于增加关税，以及通过马斯克团队裁员并减少联邦支出。其次，美国硅谷和华尔街联手制造的“AI神话”是寄希望于英伟达与OpenAI垄断全球人工智能产业，形成类似于上世纪80年代的微软与英特尔组建的“Wintel”联盟，但DeepSeek的开源以及低算力要求导致资本市场的垄断叙事破灭。其三，2022年爆发的俄乌冲突导致全球资本流向美国市场，并吹大资本泡沫。现在，特朗普政府想要尽快结束这场战争，因此在地缘风险减弱后，避险资本有流出需求。

目前看，美国经济面临特朗普政府关税政策以及债务问题带来的不确定风险，再加上支撑美国资本市场的三大叙事即将终结，国际资本存在避险需求。长远看，美国再平衡进程风险重重，特朗普政府急于通过关税政策推进“美国制造”。历史经验表明，美国遇到困境时往往以贬值应对，比如1971年将美元与黄金脱钩，1985年与主要贸易伙伴签订《广场协议》等。现在，市场一些分析人士认为美国可能会重走此路。

“做多中国”不只是海外资本避险需求，也源于过去中国资产被低估的情况。在过去几年，“做空中国”叙事导致一些中国资产价格折价过多，存在低估。现在，中国地产市场正开始企稳，不确定性风险减少，中国政府也不断加码发力扩大内需，经济增长具有稳定性与韧性。与此同时，DeepSeek作为一个冲击，令许多海外投资机构注意到中国过去几年在产业与技术领域的巨大进步。

尽管中国汽车业快速发展，但出口受到欧美的关税政策制约，因此普通人或许不容易察觉中国制造业的日新月异。实际上，中国在造船、新能源、无人机、电信设备、高铁、机器人等非大众消费品领域已经处于世界领先行列，在关乎未来的量子计算、人工智能、核聚变等技术领域也位于前沿。

DeepSeek的横空出世表明，中国有能力在技术创新与高附加值领域快速发展并成为领先者，这是近期海外投资机构转向做多中国最大的支撑因素。事实上，在转向科技创新与发展实体经济后，经过多年努力正规的杠杆配资炒股 ，中国处于技术创新涌现与产业腾飞的前夜，而真正做多中国的是守正创新的科学家、工程师以及企业家群体，这与近年中国实行的创新战略密不可分。

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